8月份，我國居民消費價格總水平同比上漲6.5%，其中城市價格上漲6.2%，農(nóng)村價格上漲7.2%；食品價格上漲18.2%，非食品價格上漲0.9%；消費品價格上漲8.0%，服務(wù)項目價格上漲1.8%。從月環(huán)比看，居民消費價格總水平比上月上漲1.2%。1-8月份累計，居民消費價格總水平同比上漲3.9%。[閱讀全文]

國海證券:央行加息確定無疑?只是時間問題

針對9月11日發(fā)布的8月CPI數(shù)據(jù)，國海證券固定收益部分析師段吉華表示，央行仍將保持較大緊縮力度。

他認(rèn)為，CPI跟我們的預(yù)測相差比較大，但是央行和政府的表態(tài)雖然表面上說沒有什么大的問題，但是實際上對價格的擔(dān)心程度是比較高的，央行目前頻繁出政策，而政府的限價措施也開始越來越嚴(yán)厲，所以CPI上漲的壓力較大，央行仍將保持較大緊縮力度。如此高的數(shù)字原因，對市場產(chǎn)生的影響，主要還是提高市場的緊縮預(yù)期，利率中樞未來仍將保持上升。對于整體經(jīng)濟而言，過熱的特征將表現(xiàn)得更加突出，也會導(dǎo)致更多的限價政策出臺。下一步，央行加息是確定的了，就看是在國慶節(jié)前還是在節(jié)后。

談到央行下一步會出臺什么措施，他指出，其他措施包括政府對漲價行為的控制可能范圍和力度都將有所增加，但是效果還得依靠供給的增加，所以一兩月內(nèi)不會有大的效果，看年底CPI的增幅會不會有所回落。9月10日財政部公布將向社會直發(fā)2000億特別國債，這對CPI的影響比較間接，它主要還是從控制銀行體系流動性的方面來起作用。

談及后市債券市場將面臨何種局面，段吉華認(rèn)為，由于本月到期資金較多，市場對于特別國債發(fā)行的承受能力還是比較強，加上加息的影響，將導(dǎo)致收益率曲線小幅上升，由于受到新股發(fā)行和過節(jié)的影響而導(dǎo)致資金面趨緊，對短期品種的影響大于長期品種，待十一之后，市場將會有所平穩(wěn)，屆時市場可能會小幅反彈。

天相投顧:央行加息在即?未來數(shù)據(jù)仍會走高

天相投顧分析師石磊認(rèn)為，從物價角度分析，食品價格仍為主要推動因素，當(dāng)然，非食品價格上漲也需要我們進一步關(guān)注，從昨天公布的工業(yè)品出廠價格分析，生活資料用品等的上漲也起到了一定的推動作用。

對于如此高的CPI數(shù)據(jù)，央行未來還會采取加息的緊縮政策。央行在前不久提高存款準(zhǔn)備金率之后馬上又發(fā)行了定向央票，就是為了回收流動性，面對8月份高CPI，央行會進一步通過加息來降低全社會通貨膨脹，限制通脹擴散到非食品領(lǐng)域。

在核心價格推動下，相信9月份數(shù)據(jù)仍會走高，而且由于翹尾因素，影響可能會持續(xù)到明年。對于央行措施是否能夠有效控制通脹，這就取決于未來的加息幅度和是否出臺其他措施。政府一直對房地產(chǎn)業(yè)保持高度關(guān)注，未來我們更應(yīng)注意政府對于房地產(chǎn)的政策會否有新措施出臺。

西安商行：加息有益改善市場通脹預(yù)期

西安商行債券分析師胡文斌認(rèn)為，8月CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)出新高，而且相比7月份上漲幅度較大，說明通脹風(fēng)險加大，負(fù)利率狀況還有待改善，而央行對此又是非常擔(dān)憂的，高層多次直接表達了反通脹的決心以及使實際利率為正的立場，再加上“定向央票 加息”的調(diào)控規(guī)律的預(yù)期性越來越強，個人認(rèn)為央行本周出臺加息措施的還是很大的。加息最起碼對改善市場通脹預(yù)期還是有好處的。

她指出，除和資金緊張因素有關(guān)外，以及等待加息政策的出臺、特別國債的招標(biāo)發(fā)行結(jié)果，后市債市短期內(nèi)空頭因素將會略占上風(fēng)。

國泰君安：加息的終點可能是1年期定期存款利率4%左右

國泰君安固定收益部投資經(jīng)理汪朝漢認(rèn)為，CPI短期的走高是由于食品類價格的走高所致，從當(dāng)前的情況來看，后續(xù)食品還會繼續(xù)走高，食品價格的上漲向后續(xù)傳導(dǎo)的效應(yīng)還有很明顯，主要原因是當(dāng)前食品價格出現(xiàn)較大幅度上漲對下階段CPI仍有壓力。

談及下一階段的政策，他指出可能仍集中在價格渠道的疏理上，控制漲價的趨勢。年內(nèi)可能還存在一次加息，這輪加息的終點可能是1年期定期存款利率到4%左右。

后市債券市場很難擺脫下跌行情。

德邦證券：債券市場壓力會不斷加大?

德邦證券固定收益部董朝暉指出，最大的危險莫過于形成了普遍的通脹預(yù)期，比如，對農(nóng)民來說，對沖風(fēng)險最現(xiàn)實的選擇莫過于儲存糧食，這樣會導(dǎo)致糧食在流通市場上的進一步短缺。對于下一步措施，一是加息，預(yù)計年內(nèi)還有1～2次加息的可能；二是行政上的控制，如暫緩公用事業(yè)漲價；三是媒體上的引導(dǎo)吧，畢竟糧油漲價屬于短周期。近期要大量發(fā)行長債，加上大盤新股發(fā)行加速，債券市場壓力會不斷加大。

花旗銀行:預(yù)示還會加息并上調(diào)準(zhǔn)備金率

花旗銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高認(rèn)為，上周上調(diào)存款準(zhǔn)備金率就是對高CPI的反應(yīng)。未來還會再加息并上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，目的就是抑制通貨膨脹，防止經(jīng)濟走向過熱。全球經(jīng)濟受美國次級債影響，美聯(lián)儲減息而央行加息，這將加大人民幣升值的壓力。

從貨幣政策角度來看，要關(guān)注的是中長期的價格增長。宏觀調(diào)控的緊迫性實際并不大。我們應(yīng)當(dāng)少依賴?yán)收?，從而減小人民幣升值的壓力，約束通貨膨脹。

央行下一步宏觀調(diào)控對資本市場的影響如何，須考慮高調(diào)的持續(xù)時間。如果通脹緩慢，宏觀調(diào)控壓力下降，對相關(guān)投資的影響就小。

新聞隨身，手中掌握

[評論] [論壇] [寫博客] [我來糾錯] [好友分享]